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寿险新单保费降幅持续收窄
发布时间:2018-10-30 15:16   信息来源:admin   
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  寿险新单保费降幅持续收窄,代办署理人稳健增加:前三季度新营业价值保费同比下降7.4%(H1为-10.3%),持续收窄;三季度末公司代办署理人数量为143万,较岁首年月增加3.2%,人力增加利于后续新单发卖。财险营业当期分析成本率为96.0%,同比下降0.1个百分点。

  受股票市场持续波动叠加IFRS9实施的影响,总投资收益率连结低位:公司前三季度年化净、总投资收益率别离为4.7%、4.0%,若采用I39下的年化净投资收益率为4.7%(国寿/太保为4.6%/4.8%)、年化总投资收益率为4.9%(国寿/太保/新华为3.32%/4.7%/4.8%)。

  原题目:【国君非银刘欣琦团队】NBV合适预期、投资略低预期,回购彰显决心--中国安然2018年三季报点评

  新营业价值持续正增加,受权益市场波动影响利润增速有所收窄:寿险NBV达554.25亿,同比增加3.2%(H1为+0.2%),Q3单季NBV增加10.9%(Q1/Q2别离为-7.5%/+9.9%),环比持续改善。新营业价值率为42.1%,环比和同比均有改善。归母净利润为793.97亿,同比增加19.7%(H1为+33.8%),营运利润为856.37亿,同比增加19.5%(H1为+23.3%),增速有所收窄,次要缘由为寿险利润增速较上半年有所收窄,估计是因为寿险保守账户三季度权益投资浮亏加大使得短期投资波动加大(负12亿扩大至负65亿),同时因为公司NBV占VIF的比例较高使得折现率变更对公司净利润影响相对同业较小。

  公司前三季度NBV增速扩大,人力持续增加利于后续保单发卖,同时公司刊行通知布告称拟回购不跨越10%总股本的股份,将有益于提拔投资者决心,维持“增持”评级。投资理财

  维持“增持”评级,维持方针价87.24元,对应2018年P/EV为1.58倍。公司前三季度NBV持续正增加,人力稳步增加有益于后续保单发卖,考虑公司拟回购不跨越10%总股本的股份,将进一步不变投资者决心,维持2018-2020年公司EPS预测值为6.76/8.52/10.57元。

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